Gestão de caixa corporativa: duas dicas para o próximo ano

Publicidade

Publicidade

Em primeiro lugar, para dizer o mínimo, o breve diagnóstico para o próximo ano é preocupante.

Embora as pessoas sejam naturalmente otimistas sempre que se inicia um novo ciclo, impulsionadas principalmente pelas boas notícias relacionadas às vacinas e à possível volta à normalidade, é cedo para afirmar que a crise de saúde que vivemos está chegando ao fim.

Seja no campo da epidemiologia ou no tratamento da doença em si, muitas são as incertezas científicas.

Publicidade

Publicidade

Não existe um padrão para o comportamento político global ou mesmo para o comportamento humano e de mercado. Essa suspeita é um novo tipo de incerteza que obviamente afetará o dia a dia da empresa.

No auge da crise de 2020, aprendemos que ter caixa é muito importante para manter a conexão entre a cadeia produtiva e as operações de cada empresa. Os fundos de reserva são o melhor “seguro operacional” que uma empresa pode ter nos momentos mais urgentes.

É fácil concluir que em 2021, é altamente recomendável manter uma reserva de caixa confortável. A incerteza não foi resolvida. Ao longo de 2020, executivos e empreendedores costumam perguntar qual é o montante ideal dessas reservas. Com o aprendizado em 2020, responder a essa pergunta se tornou mais fácil.

Publicidade

Considere a taxa mais baixa que você obtém no auge da crise e aplique-a de forma conservadora ao tempo necessário para a recuperação em 2020. Se você quiser ser mais conservador, adicione um fator de segurança, como 50%. Dessa forma, calcule as necessidades de capital de giro durante o período.

Publicidade

Este é um bom método adaptado a cada empresa.

Para completar minhas recomendações para 2021, sugiro que avalie como investir nesta reserva estratégica.

Ao contrário dos mercados mais maduros, no Brasil, quase todos os negócios dos bancos emissores, principalmente certificados de depósito bancário (CDB), são destinos de investimentos corporativos.

Publicidade

Entre eles, a prioridade absoluta recai sobre os CDB dos principais bancos com liquidez diária.

Publicidade

Não há objeções. Obviamente, esta decisão envolve as seguintes escolhas: apenas a classe de ativos, o emissor do banco (na verdade, você fornece crédito ao banco), em que você pode correr o risco de crédito do banco e ter liquidez instantânea.

Cada opção significa desistir, o que significa desistir do efeito de “diversificação de caixa” (classe de ativos), riscos e prazos. Normalmente, você não precisa abrir mão da lucratividade e não precisa assumir um risco menor.

O que ouço com mais frequência é que a lucratividade em dinheiro não é uma prioridade da empresa, então os tesoureiros preferem saber a segurança dos recursos que terão e quantos recursos (lucratividade conhecida) eles possuem.

Publicidade

Este argumento é válido, mas pode não se aplicar a todo caixa e a todas as situações, especialmente em termos de lucratividade conhecida.

Sugiro que todos tentem entender como está o desempenho do caixa das empresas listadas em mercados mais desenvolvidos – e elas vivem mais com taxas de juros civilizadas mais altas.

Pegue o caixa de cartas ou maçãs como exemplo. Veja a porcentagem de dinheiro em depósitos fixos. Normalmente, não mais do que 25%. Devido à relação rendimento / risco dos títulos do governo e do crédito privado e ao seu efeito de dispersão, eles estão concentrados.

Dito isso, minha recomendação final é dedicar algum tempo para entender como maximizar o retorno dessa reserva dentro da faixa de risco adequada à sua política de investimento.

Publicidade

Para isso, procure aconselhamento e suporte profissional de seu banqueiro, especialista em investimentos ou consultor de investimentos.

Em tempos de incerteza e juros baixos, meus dois segredos importantes para 2021 são: reservar mais caixa para a empresa e evitar situações óbvias ao investir o caixa.

Artigos relacionados

Botão Voltar ao topo